Las expectativas económicas volvieron a deteriorarse. Aunque los analistas prevén un rebote de la actividad de entre 2% y 2,1% en el último trimestre del año, ahora estiman que el producto bruto interno (PBI) crecerá apenas 0,7% durante 2026

Las proyecciones forman parte del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de octubre, elaborado a partir de las respuestas de 45 participantes: 33 consultoras y centros de investigación, junto con 12 entidades financieras

Una caída más profunda en el tercer trimestre

El consenso del mercado calcula una contracción de 2,3% para el tercer trimestre. La previsión empeoró 1,4 puntos porcentuales frente a la medición anterior

El escenario se apoyó en los datos de agosto del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE). Luego del derrumbe registrado en julio, la actividad avanzó apenas 0,1% en términos desestacionalizados y retrocedió 1,7% frente al mismo mes del año anterior. Fue el segundo período consecutivo con una variación interanual negativa

Para los últimos meses de 2026 se espera una expansión de 2%. Hacia el cierre del año, el PBI tendría un avance de entre 0,7% y 0,9%. La recuperación continuaría, aunque con menor intensidad, durante el primer trimestre de 2027, para el que se proyecta una suba de 0,9%

Dólar e inflación: expectativas más estables

El relevamiento también redujo sus previsiones para el tipo de cambio. El promedio estimado para noviembre quedó en $1558, unos $21,40 menos que en la encuesta previa. Para diciembre de 2026 se proyecta un valor de $1590, equivalente a una variación interanual esperada de 9,8% frente a diciembre de 2025

Al 6 de noviembre, el dólar oficial cotizaba a $1545,50 y acumulaba una suba de $88,50, equivalente a 6,1% en el año. Ese incremento representa casi la cuarta parte de la inflación acumulada hasta septiembre, que fue de 23,6%. Según las proyecciones, el tipo de cambio avanzaría aproximadamente $44,50 durante los dos últimos meses del año

En materia de precios, los analistas no esperan una desaceleración significativa en el corto plazo. La inflación mensual se mantendría entre 1,6% y 1,8% hasta abril. Para todo 2026, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se ubicaría entre 30,3% y 30,4%, por debajo del 31,5% acumulado en 2025

Para los próximos 12 meses, la inflación proyectada es de 22,2%, una cifra similar a la prevista para el cierre de 2027

Empleo, comercio exterior y resultado fiscal

Las previsiones sobre el mercado laboral se mantuvieron relativamente estables. La desocupación habría alcanzado 7,6% en el tercer trimestre y subiría a un rango de entre 7,7% y 7,8% en el cuarto, 0,1 puntos porcentuales por encima del relevamiento anterior

Para 2026, las exportaciones se estiman en US$103.434 millones y las importaciones en US$75.673 millones. Con esos valores, el superávit comercial esperado sería de US$27.761 millones

Por último, la proyección del resultado fiscal primario del Sector Público Nacional No Financiero fue ajustada al alza en $108.000 millones. El resultado esperado para 2026 sería superavitario en $15,1 billones