Una combinación de oferta abundante y demanda cautelosa está presionando los precios internacionales de la soja y el maíz. También contribuyen las ventas de contratos realizadas por fondos especulativos
Más cosecha en Estados Unidos
La recolección de soja estadounidense ya cubrió más del 75% de la superficie. La producción proyectada alcanza los 124 millones de toneladas, 8 millones más que el año pasado
La cosecha de maíz avanza con mayor demora, pero ya superó el 50% del área. La producción estimada es de 407 millones de toneladas, la segunda más importante de la historia
Brasil y China agregan presión
La siembra de soja en Brasil avanza de manera favorable, especialmente en Mato Grosso, un estado que normalmente produce 50 millones de toneladas anuales. Por ahora, no se observa allí la sequía esperada para un año con desarrollo de El Niño, aunque hay excesos de agua en estados del sur
China mantiene una actitud prudente en sus compras de soja. De los 25 millones de toneladas que se esperaba que adquiriera en Estados Unidos durante 2026, hasta ahora compró 14 millones. Para cumplir esa previsión debería sumar otros 11 millones antes de fin de año
El clima puede cambiar el escenario
Los mercados seguirán atentos a la evolución climática en Sudamérica. Una complicación en Brasil podría provocar compras de los fondos y generar una suba de los precios
Para los productores argentinos, los valores actuales son mejores que los del ciclo anterior. Una alternativa de cobertura consiste en comprar opciones put para fijar un piso, mediante el pago de una prima, o financiar esa operación con la venta de una opción call
Entre las opciones más conservadoras aparecen puts de maíz a 184 US$/t, con una prima de 4 US$/t, y coberturas para soja a 344 US$/t, con una prima de 8 US$/t. De todos modos, la incertidumbre climática podría abrir oportunidades y generar picos alcistas durante el ciclo agrícola